近期以來(lái)，全國鋼材價(jià)格普遍下跌。其跌落主要緣由美歐國家“雙債危機”，及其恐慌氣氛蔓延。在雙債危機“靴子落地”之前，國內鋼材市場(chǎng)繼續弱勢運行。另一方面，需求旺盛、政策調整與非常規減債所引發(fā)的貨幣貶值，也會(huì )成為鋼材價(jià)格止跌回升的重要推手。先抑后揚，近弱遠強的鋼材市場(chǎng)格局沒(méi)有發(fā)生改變。

　　一、價(jià)格走低緣由“雙債危機”恐慌

　　進(jìn)入9月份以來(lái)，全國鋼材價(jià)格弱勢下行。上海期貨交易所螺紋鋼主力合約(1201)結算價(jià)格，由月初的4831元/噸，下降到9月27日的4455元/噸，跌幅為7.8%。同期蘭格板材價(jià)格指數，下降2.4%。所謂“金九”并未出現。

　　分析近期全國鋼材價(jià)格跌落的原因，主要是歐美國家“雙債危機”越演越烈，世界經(jīng)濟二次衰退，甚至是更嚴重衰退風(fēng)險明顯提高。在這個(gè)大背景之下，由此引發(fā)市場(chǎng)恐慌氣氛蔓延，投資者紛紛拋售避險，投機資本乘機打壓，加大了價(jià)格跌落程度。

　　二、要有應對最糟糕局面準備

　　今后鋼材市場(chǎng)走勢如何?還是取決于美歐國家雙債如何演變。

　　美歐國家“雙債危機”所以矚目，主要在于全球金融體系因此遭遇重大沖擊，甚至引發(fā)世界經(jīng)濟新的更加嚴重衰退。美國“借債天花板”提高以后，債務(wù)違約風(fēng)險暫時(shí)解除，但其巨額公共債務(wù)規模更加龐大，消減赤字措施使得消費緊縮，經(jīng)濟復蘇雪上加霜。更令人憂(yōu)慮的是，如果希臘、意大利等國債務(wù)違約，引發(fā)多米諾效應，導致歐盟解體，包括歐元崩潰，世界經(jīng)濟所遭遇沖擊將無(wú)法想象。在這種情況下，中國出口發(fā)動(dòng)機勢必因為歐美市場(chǎng)萎縮而驟然減力。2011年1—8月累計，全國出口總值同比增長(cháng)23.6%，比去年同期回落了12個(gè)百分點(diǎn)。剔除物價(jià)上漲因素后，則回落更多，實(shí)際出口(數量)增速應當已經(jīng)回落到了10%以下。如果今后世界經(jīng)濟真的陷入更為嚴重衰退，歐美國家需求急劇萎縮，加之人民幣持續升值，今后中國出口(實(shí)際增速)很有可能出現負增長(cháng)，拖累經(jīng)濟增速掉到7%以下，即所謂“硬著(zhù)陸”。這是一種最糟糕局面，并非為危言聳聽(tīng)。

　　包括美國、中國在內世界經(jīng)濟集體減速，勢必消弱全球鋼鐵及其原料需求，并由于市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，投機資本推波助瀾，上述商品價(jià)格都會(huì )再次下跌，甚至接近2008年金融危機時(shí)的水平。

　　雖然目前來(lái)看，世界經(jīng)濟更加嚴重衰退局面還不一定出現，至少還不會(huì )馬上發(fā)生，但其風(fēng)險的確存在，而且還在加大。我們要有應對最糟糕局面的風(fēng)險意識，必須未雨綢繆，及早防范。

　　在美歐“雙債危機靴子”尚未落地之前，市場(chǎng)恐慌避險氣氛難以消失，預計近期內鋼材市場(chǎng)仍將弱勢盤(pán)整，“銀十”亦難有起色，甚至有可能進(jìn)一步跌落。

　　二、3個(gè)方面制約市場(chǎng)價(jià)格跌落幅度

　　另一方面，受到下述三個(gè)方面制約，今后鋼材價(jià)格降幅有限。即使出現較大幅度跌落，低谷時(shí)間也不會(huì )持久，即進(jìn)入所謂漫漫“價(jià)格寒冬”，出現趨勢性的市場(chǎng)拐點(diǎn)。

　　(一)新型經(jīng)濟體國家需求旺盛

　　盡管發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟衰退，也會(huì )使得中國、印度、巴西等新型經(jīng)濟體經(jīng)濟減速，但這些國家依然會(huì )保持較高速度，比如經(jīng)濟增幅在5%以上。同時(shí)，外部出口市場(chǎng)收縮，將迫使其轉向更為寬松調控政策，如降低利率，降低存款準備金率，同時(shí)出臺鼓勵措施，進(jìn)一步擴大內需。還由于上述國家正處于工業(yè)化與城市化的興盛時(shí)期，這就使得鋼鐵需求仍然旺盛。最新統計數據顯示，今年2011年1—8月份累計，全國粗鋼產(chǎn)量為46928萬(wàn)噸，比去年同期增長(cháng)13.8%。據此推算，預計全年產(chǎn)量將達到7億噸左右，已經(jīng)成為很大概率，由此又派生出旺盛的鐵礦石、煉焦煤、燃料油的需求。同期印度粗鋼產(chǎn)量亦有較大幅度增長(cháng)。由此可見(jiàn)，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)，尤其是內部需求的繼續旺盛，將成為支撐鋼材及其原料的堅實(shí)基礎。中長(cháng)期來(lái)看，仍然是資源為王，經(jīng)濟減速所引發(fā)的市場(chǎng)價(jià)格的短期回落，包括深幅回落，都改變不了這個(gè)局面。

　　各國再次出手救市。世界經(jīng)濟陷入衰退，不僅會(huì )促使新興經(jīng)濟體國家調控政策轉向，出于自保本能，也會(huì )迫使其他國家，包括發(fā)達經(jīng)濟體盡其所能出手救市。因此，各國轉變調控方向，紛紛出手“救市”，刺激需求，將再次成為行為主導。雖然有可能是自?huà)唛T(mén)前雪的分散救市。非常規減債下的貨幣貶值。天文數字債務(wù)及其壓力下的消減開(kāi)支，已經(jīng)成為經(jīng)濟復蘇的最大障礙。這個(gè)問(wèn)題不解決，世界經(jīng)濟的正常增長(cháng)就難以實(shí)現。為此，今后世界經(jīng)濟的唯一出路，將是全球范圍內的債務(wù)大免除，從主權國家債務(wù)，地方政府債務(wù)，一直到私人債務(wù)。如何實(shí)現全球債務(wù)大免除?主要有兩種形式：一種是“硬性免除”。比如今后希臘、西班牙、意大利可能出現的債務(wù)違約，以及以前一些非洲國家發(fā)生的債務(wù)違約。另一種是“軟性免除”。即美國等西方國家通過(guò)大量印刷鈔票，貨幣貶值，通貨膨脹，“溫水煮青蛙”所實(shí)現的債務(wù)免除。今后全球性債務(wù)免除，將主要以后一種形式實(shí)現。

　　雖然非常規減債，大量印刷鈔票，會(huì )產(chǎn)生嚴重副作用，全球債權人，包括個(gè)人儲蓄及國家外匯儲備，都要遭遇重大損失，但“兩害相權取其輕”，比較世界經(jīng)濟陷入大蕭條，引發(fā)普遍性社會(huì )動(dòng)亂，甚至發(fā)生戰爭，其危害程度要輕許多。這實(shí)際上是一次世界范圍內社會(huì )財富的重新分配，也是世界經(jīng)濟回歸平衡，恢復增長(cháng)的必要成本。

　　三、兩大類(lèi)因素先后發(fā)生作用，引發(fā)鋼材市場(chǎng)近弱遠強格局

　　總體而言，鋼材及其原料價(jià)格處于上述兩大類(lèi)因素博弈之中。經(jīng)濟減速，甚至經(jīng)濟衰退力量大于美元等貨幣貶值力量，鋼材及其原料價(jià)格跌落;反之價(jià)格就會(huì )上漲

　　近期來(lái)看，全球經(jīng)濟減速，甚至二次衰退的可能性增加，加之恐慌氣氛蔓延，使得鋼鐵市場(chǎng)面臨很大風(fēng)險，處于相對弱勢，不排除繼續跌落可能。

　　中、遠期來(lái)看，因為多種因素引發(fā)的貨幣貶值將占據上風(fēng)。與此同時(shí)，一些國家的各種“救市”措施陸續出臺，抄底資金的大量涌入，加之中國等新興國家的經(jīng)濟基本面情況依然良好，進(jìn)而共同推動(dòng)上述商品價(jià)格谷底反彈，而且是大幅反彈。前段時(shí)期跌落越是猛烈，其后的反彈力度越是強勁。